2019年4月17-19日，由投中网、投中信息主办，投中资本协办的“第13届中国投资年会·年度峰会”在上海外滩W酒店举办。本次会议主题为“看多中国”，来自国内外上百家私募股权机构汇聚一堂，对当前行业热门话题展开讨论。在主题为“探索未来出行新生态”的论坛上，中新融创总裁周林、上汽集团股权投资公司总经理冯金安、弘芯投资总监何祥鑫、佐誉资本创始合伙人柳东雳、青域资本管理合伙人林霆、辰韬资本合伙人林新正、力合资本创始合伙人、总裁唐立新、杉杉创头副总经理徐斌、蔚来资本合伙人朱岩担任主持，共同探讨未来智慧出行的新生态。

  周总首先向与会嘉宾介绍了中新融创，自2011年成立开始，中新融创就专注于上市公司的股权投资，聚焦工业制造、能源环保、电子信息、医疗健康和消费服务。“去年TCL成为我们的第一大股东，对于中新融创来讲，进一步优化了股权结构，提升了整体的治理能力。过去我们在工业制造领域投过不少上市的车企，像上汽集团、广汇汽车、福田汽车等等。我们从前年开始就聚焦在对上市公司新的发展方向上的投资，做他们孵化产业的成长期投资，待业务成型后让这些企业分拆。目前针对汽车上市公司孵化业务中，我们对于传统出行企业的升级，以及相关的服务业的机会非常感兴趣。”

“去年初我们与比亚迪成立了一个合资公司，聚焦在比亚迪的充电桩业务，把比亚迪的深圳快充桩基本上都剥离到了合资公司。投资后，我们帮助比亚迪充电桩完成市场化运营机制的搭建，组织架构调整和发展战略规划，与管理团队一起实现了业绩的快速发展。”

 比亚迪充电桩单月充电电量从投资初期时的300万度/月提升到1500万度/月，净利润由亏损提升到全年超1500万，且经营数据月环比继续保持高速增长态势。

在前一日的颁奖典礼上，比亚迪充电桩案例也进入了“投中2018年度中国新能源与清洁技术产业最佳投资案例TOP10”，是行业对我们投资实力的认可与见证，对于聚焦产业的并购重组投资模式又迈出了重要的一步。

谈及智慧出行领域企业的估值偏高的问题，周总讲到，现在有很多与乘用车相关的领域，触及到零售客户估值确实偏高。刚与嘉宾们讨论一家正在融资的充电桩企业，行业排名靠前，目前估值40亿，比亚迪充电桩比它大约小一半，估值约3个亿。两家企业经营的业务相同，但估值差10倍，而且充电桩项目还有盈利。

“从估值的角度来说，对于资产的来源可以将视野放得更广，不一定只关注热门的出行领域。除了新能源乘用车领域，也可将目光放在具有良好前景的新能源商用车领域。我们之前看过一家商用车电池的企业，他们不需要国家的补贴，但关注投资人比较少。商用车领域用电比用油经济划算很多，客户需求非常的旺盛，但这一块合格的供应商不多，因为电池的技术也不够成熟。建议投资人可以去多看一些虽然热度不高但对出行改善来讲却很重要的领域。”

 对于汽车、能源、物流这样巨大的产业遵循着许多固有的规律，而又在产业技术和商业模式的创新下发生着本质性的变化，我们需要更耐心，更深入的思考，以及更理解客户和下游的规律。

在参与此类行业投资的时候，周总也给投资人提出了几条建议：“在看一个投资项目的时候，我们观察到参与者都是非常优秀的，往往忽略的核心因素就是竞争，不能因为对团队认可就投资。第二，行业需要沉淀，千万不要投上去希望估值翻好几倍，作为投资人也需要有耐心陪伴企业家经营，做企业的陪跑者，并抓住融资的机会。”